Le processus de concentration des bourses mondiales ne décélère pas. Il ne se passe plus un jour sans que l’on apprenne une prochaine fusion, acquisition ou prise de participation :
rachat d’Euronext par le New York Stock Exchange (NYSE) en mars, valorisant la Bourse paneuropéenne autour de 10,5 milliards d’euros, avec pour objectif de devenir le premier groupe boursier mondial ;
intégration par le NASDAQ du boursier scandinave OMX pour 3,7 milliards de dollars le 25 mai ;
puis, fusion du London Stock Exchange avec Borsa Italiana, initiée en juin, pour 5,8 milliards d’euros ;
enfin, en juillet, rachat par le Chicago Board of Trade (CBoT) du Chicago Mercantile Exchange (CME) pour 11,9 milliards de dollars, le groupe devenant ainsi la première place mondiale de dérivés.
Ces concentrations répondent à un triple objectif :
d’abord réduire les coûts, et à tout prix. A travers la fusion, ce sont les effets de synergie que les places recherchent, et les économies qui en découlent. La concurrence des nouvelles places électroniques et bancaires (Multilateral Trading System) rend la baisse des coûts de transaction et d’exploitation essentielle ;
ensuite, la recherche d’une diversification des services. La place de Londres compte entre autre développer le potentiel de la plate-forme de dérivés de Borsa Italiana. NYSE compte s’appuyer sur Liffe d’Euronext pour développer son offre sur les contrats à terme, suivant ainsi CME-CBoT dans leur positionnement sur ce marché porteur. Le NASDAQ lui, voudrait consolider son offre en actions technologiques, domaine dans lequel OMX a fait ses preuves ;
le dernier objectif, inavoué, est la capacité accordée aux investisseurs d’échapper à certaines contraintes réglementaires en allant investir dans les mêmes conditions dans des places semblables. Euronext n’est pas régie par la loi Sarbanes-Oxley, contrairement au NYSE.
D’autres rapprochements sont encore à prévoir. A terme, estiment certains spécialistes, seuls subsisteront quelques places mondiales totalement intégrées. Liens associés
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